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MoneyDJ新聞 2015-01-06 記者 賴宏昌 報導

外資搶搭日本央行(BOJ)的順風車、造成10年期日本公債(JGB)殖利率續創歷史新低，原因何在？油價跌破50美元、創2009年4月以來收盤新低，日本股市逼近去年10月加強版量化/質化寬鬆貨幣政策(QQE)發動以來的最低點，BOJ是否已被看破手腳、注定本月得再度加碼不可？

華爾街日報網站報價顯示，10年期JGB殖利率在台北時間6日下午2時44分報0.291%；稍早最低跌至0.290%、創歷史最低紀錄，遠低於一年前(2014年1月6日)的0.741%。

日經225指數6日大跌3.02%、收16,883.19點，創2014年3月14日(下跌3.3%)以來單日最大跌幅！日本央行(BOJ)總裁黑田東彥去年10月31日不顧民間4位理事的反對執意推出加強版「質化/量化貨幣寬鬆政策(QQE)」、帶動日經225指數出現一波14.5%的漲勢，但截至6日收盤為止漲幅幾乎全部回吐。

Thomson Reuters 6日報導，10年、20年JGB殖利率差距縮小至71.5個基點、創2013年4月以來新低。報導指出，10年期德國公債殖利率5日創下歷史新低是導致10年期JGB殖利率破底的原因之一。SMBC日興證券首席經濟學家Junichi Makino上個月表示，預期BOJ最快在1月20-21日例會就會採取加碼行動。

根據理柏(Lipper)公佈的美國註冊基金統計數據，截至2014年12月24日為止當週日本股票型基金淨失血15億美元、創史上最大流失金額。

彭博社去年底報導，2014年1-11月外國基金買超中長天期JGB金額達8.1兆日圓(670億美元)、逼近2007年的創紀錄10兆日圓買超額度。統計顯示，截至2014年12月19日為止的4週期間外資都是淨買進日本公債。根據美銀美林的統計，2014年日本公債的投資報酬率約4.3%、為1999年以來最佳成績。

外資大買JGB對日本債市而言可能是短多長空。SMBC日興證券金融市場暨財政分析師Hidenori Suezawa曾指出，隨著嬰兒潮世代自2015年起開始大量退休並動用儲蓄、國內的JGB買盤可能隨之縮減，加上日本經常帳可能在2020-2025年間轉為常態性赤字，預估外資佔比將會升高、進而埋下JGB殖利率飆漲的伏筆。

日本經濟新聞報導，內閣府公佈數據顯示，2013年度(截至2014年3月底為止)日本家庭儲蓄率降至負1.3%、為1955年度開始統計以來首度出現負值。

日本厚生勞動省公佈數據顯示，2014年日本人口初估減少268,000人，減額續創歷史新高。日本2014年新生兒人數初估降至100萬1千人、連續第4年創歷史新低。另一方面，日本2014年死亡人數報126.9萬、連續第5年呈現上揚。

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